根据披露的机构调查与研究信息，10月31日，嘉实基金管理有限公司对上市公司北方稀土600111）进行了调研。

  从市场表现来看，北方稀土近一周股价下跌9.72%，近一个月上涨22.16%。

  基金市场多个方面数据显示，嘉实基金成立于1999年3月25日，截至目前，其管理资产规模为10086.66亿元，管理基金数534个，旗下基金经理共94位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为嘉实北证50成份指数A（017527），近一年收益录得51.08%。

  从财务数据看，前三季度，公司实现营业收入215.60亿元，同比下降13.50%；归母净利润4.05亿元，同比下降70.64%，收入利润虽然受市场影响下降，但降幅收窄。第三季度，公司实现营业收入85.70亿元，同比增长1.54%，环比增长18.56%；归母净利润3.60亿元，同比增长10.94%，环比增加3.67亿元；收入利润企稳回升，环比改善。

  从市场情况看，今年以来，受下游需求量开始上涨没有到达预期等因素影响，稀土市场整体表现弱势，主要稀土产品价格总体呈现震荡下行走势，进入三季度后市场呈现回暖趋势，主要稀土产品价格稳步回升。今年前三季度，主要稀土产品价格仍然分化运行，稀土镧类产品因供大于求价格走低；铈类产品在磁性材料领域需求带动下，价格冲高后持稳运行；稀土镨钕类产品

  价格震荡下行，进入三季度后随着下游订单增加及年内第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标下达，镨钕产品价格回升企稳。三季度以来市场企稳向好为公司业绩改善提供了支撑和助力。

  从主要产品产销量看，今年前三季度，公司稀土冶炼分离产品产量同比增长12.95%，稀土金属产品产量同比增长39.46%，稀土功能材料产品产量同比增长21.35%；公司稀土产品销量同比增长，其中稀土冶炼分离产品销量同比增长20.45%，稀土金属产品销量同比增长27.90%，稀土功能材料产品销量同比增长

  19.65%。与今年上半年相比，今年第三季度公司主要稀土原料产品、功能材料产品及终端稀土永磁电机等产品销量稳步增长。具体产销量数据公司在三季报中已披露。

  从降本增效看，公司格外的重视降本增效工作，向“新”而行，加快发展新质生产力；向“绿”而转，拓展持续竞争力。公司围绕全年成本管控目标，通过内外部对标提升、降本增效专项调研、创新全成本考核模式等方式，从新工艺、新技术、新材料、新设备等方面深化降本增效，推动减少相关成本。公司“万吨级轻稀土碳酸盐连续化生产的基本工艺研究及产业化”成为内蒙古自治区唯一入围“原材料工业20大低碳技术”的项目,获得全国职工技术创新成果一等奖,实现冶炼分离板块绿色低碳技术全线突破。公司稀土萃取分离采用了环保废水资源化回收利用技术,实现了废水零排放。公司新一代绿色采选冶稀土绿色冶炼升级改造项目在稀土行业内首次使用地表给料机、多钩起重机、桥式堆取料机、氯化稀土单效蒸发系统等设备,着力实现连续自动化生产,减少相关成本和能源消耗。2024年前三季度,公司加工成本(制造成本)较上年降低5.35%,有息负债综合融资成本较上年末减少15BP。

  答：公司在稀土材料端共有六大产业布局，包括磁性材料、抛光材料、储能材料、催化助剂、高纯金属与合金、光功能材料。磁性材料方面，通过合资合作、并购重组延链补链，将公司资源优势转化为产业上下游协同联动发展优势；抛光材料方面，突破高端产品生产技术，发展满足多种精度需求的抛光产品和高精度纳米级抛光液，占领国内高端市场；储能材料方面，提升储氢产品的质量规模，降低生产所带来的成本；提升高性能、高的附加价值稀土储氢材料市场占有率,拓展备用电源、低自放电、混合动力车等领域市场;催化助剂方面,聚焦工业尾气治理、机动车尾气净化、挥发性有机物治理以及石油化学工业等领域,开展稀土改性的无钒、少钒工业尾气脱硝催化剂及满足更高排放标准的机动车尾气净化稀土催化材料;高纯金属与合金方面,开发高纯稀土金属、靶材短流程、低成本、规模化制备及应用技术,开发高效率高纯稀土金属制造装备;光功能材料方面,加快成果转化应用,拓展应用研发布局。

  答：为完整、准确、全面贯彻新发展理念，适应和构建新发展格局，紧抓市场机遇，逐步提升我国稀土产业链供应链韧性、资源供应保障能力和安全水平，以先进理念、技术、装备和管理为依托，致力将公司稀土冶炼分离产业板块打造为全球顶级规模、技术领先、节能环保的行业引领型智能化绿色工厂，充分的发挥规模效益和效率，推动形成集约化、现代化、基地化生产模式，逐渐增强公司核心竞争力，推动高水平质量的发展，2023年3月，经公司股东大会审议批准，决定以全资子公司包头华美稀土高科有限公司为

  实施主体，投资78亿元建设“中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司冶炼分公司与华美公司原厂址及附近接壤区域绿色冶炼升级改造项目”。

  该项目是企业成立以来投资顶级规模、技术最先进、绿色发展水平最高的新一代稀土绿色采选冶标志性工程，是公司践行稀土产业高端化、智能化、绿色化转型的重要举措。项目自2023年4月真正开始启动，超过90余家单位参与建设，历经440余天奋战，一期工

  程于2024年10月中旬建成试生产。该项目对落后生产线进行产能置换，是新质生产力元素的重要代表，产线工艺技术、装备、环保、生产能力均实现行业领先，能够准确的通过客户需求灵活切换产品规格型号，最大程度满足下游对各类原料产品的需求，通过自主创新和技术引进，力求打造集数字化、智能化、绿色化为一体的现代化世界一流稀土原材料生产企业。

  下一步，公司将继续加快项目一期配套工程的收尾工作，进一步优化设备和工艺，确保产线高效顺畅运行、早日达产，并根据项目一期运行情况和市场情况，提前筹备项目二期建设。项目全部建成后，公司将具备处理58.09%REO混合稀土精矿能力19.8万吨/年，以REO计11.5万吨/年；萃取分离能力10.7万吨

  /年（以REO计），沉淀和结晶能力14万吨/年（以REO计），灼烧能力3.9万吨/年（以REO计）。

  答：公司目前最大的项目开支是绿色冶炼升级改造项目，其他项目开支都是每年固定的技术改造项目。绿色冶炼升级改造项目公司已筹划多年，早已做好资金准备，不会影响公司整体的资金状况。分红方面，公司将牢固树立回报股东意识，密切关注市场对公司价值的评价，继续秉承以良好的业绩回报股东的发展理念，在全力推动提升经营质量和价值创造能力的基础上，结合战略规划和运营实际，统筹经营发展与股东回报的动态平衡，执行公司章程明确的利润分配政策及公司制定的股东回报规划，在综合考虑行业发展、自身经营模式、盈利水平以及重大资金支出安排等因素基础上，推动提高分红率和股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期性，力争为股东创造更好的投资回报。

  答：公司与包钢股份稀土精矿交易定价机制按照公司2023年第一次临时股东大会通过的《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨2022年度执行及2023年度预计的议案》执行，即自2023年4月1日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司根据定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。目前，该定价机制运行稳定。

  固磷工艺优化及产业化应用”等13余项科研成果实现转化，提升收入利润贡献力。子公司北方磁材“钕铁硼速凝合金生产过程数字化、智能化产业化应用研究”等项目提升现场装备水平和生产效率，改善操作环境。

  科研合作方面，公司与中国科学院院士、北京航空航天大学材料科学与工程学院教授、博士生导师、院长蒋成保共同申报的“耐辐照高性能稀土永磁材料研究”获得内蒙古自治区科技“突围”项目立项支持。与复旦大学、内蒙古大学合作开展精密抛光、镧铈材料应用等方面研发。与厦门钨业600549）开展稀土永磁材料、稀土永磁电机等前沿领域的深度合作。

  研发成果方面，公司攻克“聚乳酸用稀土复合阻燃剂和稀土增韧剂的制备技术”“稀土红外反射中空隔热聚酰胺纤维制备技术”2项核心技术。开发“纳米氧化铈混悬液制备技术”“钕铁硼合金熔炼红外测温系统”“钕铁硼合金自动配料系统”等8种新工艺及新装备。

  专利申请与标准制定方面，公司申请专利101件，其中国际发明专利2件，发明专利84件，发明专利占比达85%。公司牵头制定的“首批重要稀土国际

  标准研制—稀土术语系列标准”荣获中国有色金属工业科学技术奖一等奖；制修订各类标准21项，其中5项国家标准，1项行业标准，6项地方标准，9项团体标准。

  答：公司秉承开放发展理念，关注国家开放政策，从全球视角了解行业发展现状和客户的真实需求。公司与越南、缅甸、老挝以及哈萨克斯坦等“一带一路”沿线拥有稀土资源和对稀土有需求的国家进行技术交流，还与澳大利亚、巴西、马来西亚的一些公司进行了交流。近期，内蒙古稀土行业协会组织澳大利亚企业与公司就项目开发进行了技术交流。下一步，公司将继续秉持开放发展理念，用好稀土产业高质量发展政策，切实发挥好稀土势能，积极推动开展海外矿产资源合作，当好“两个稀土基地”建设主力军。

  场需求做好生产组织。销售方面，公司订单以长协为主，零售为辅，稀土产品的销售量基本是平稳、有序的。四季度公司将紧跟市场形势，制定相应销售策略，努力完成收入和利润目标。

  答：随工业电机、新能源汽车、人形机器人、智能电子设备等新兴行业的加快速度进行发展，磁材行业迎来了良好的发展机遇，但也面临一定挑战。从2019年到2024年的统计数据看，磁材行业每年保持增长态势，背后的驱动力是新能源行业的快速发展。新能源汽车市场占有率的明显提高，给磁材行业的需求带来了新的增量，但在这样的一个过程中对磁性材料的性能、质量和成本控制等方面也提出了更高的要求，磁材行业也会产生新的竞争合作伙伴关系。市场占有率较大的车厂，在整个下游磁材供应链的话语权更大，对下游磁材价格的左右度也更大，倒逼磁材行业从科学技术创新、降本增效等方面上做更多工作，磁材行业因此可能面临着重新洗牌。

  为积极响应ESG政策和发展的新趋势，做好ESG顶层设计和管理实践，公司构建了由董事会、董事会战略与

  ESG委员会、ESG工作组三个层级的ESG管理架构，明确了三个层级主要职责，形成由证券部牵头，其他职能管理部门、各分（子）公司协同配合推进的ESG工作机制。

  为健全完善ESG管理体系，规范ESG管理工作，完善ESG工作机制，提升ESG管理实践绩效，公司制定下发了《环境、社会和公司治理（ESG）管理办法》，明确了ESG管理原则、组织机构与职责、管理体系、管理内容、资料收集与考核等内容，为公司全方面推进ESG管理实践提供了制度遵循。公司同时参考国务院国资委、上海证券交易所等指引文件，制定了《ESG指标管理体系》，作为明确部门职责、满足监管、实施监督、编制报告、开展对标和日常管理的支

  持文件。为做好公司ESG管理工作，逐步提升公司ESG评级，公司召开ESG管理工作会议，邀请公司聘请的行业内资深ESG管理咨询机构向各部门讲解《北方稀土环境、社会和公司治理（ESG）指标管理体系》《北方稀土MSCI ESG评级提升建议书》《北方稀土万得ESG评级提升建议书》，为ESG评级提升奠定基础。

  公司坚持做好ESG信息公开披露，按照ESG体系建设及报告编制披露要求，将原披露年度社会责任信息升级为披露年度ESG报告，连续第二年披露年度ESG报告，系统总结并全面展示公司年度ESG履责绩效，同时发布“一图读懂北方稀土2023年度ESG报告”等文件，多渠道加大公司ESG宣传推广，树立和维护公司良好的企业形象和ESG品牌形象。

  依托较好的ESG履责绩效，公司ESG市场认可度和满意度不断的提高。经Wind综合评定，公司Wind ESG评级由“BBB”上调至“A”级别，在金属、非金属及采矿行业排名上升至第8位（2024年10月16日），较去年同期前进55名，属于较高水准；上海华证指数信息服务有限公司给予公司2023年度ESG工作AA评级（2022年度为BB）；根据时代责任四十人

  论坛智库网发布的《2024中国制造业上市公司社会责任研究报告及榜单》，公司荣获“2024中国制造业上市公司社会责任五星金奖”；在中诚信绿金与凤凰卫视联合发布的“A股上市公司ESG评级百强榜单”中，公司名列榜单第64名。评级的提升及荣誉的获得展现了公司ESG工作取得的重大进步和行业地位提升成果。

  下一步，公司将不断健全完善符合自身实际的ESG管理体系及工作机制，将ESG理念与经营管理深度有机融合，以良好的ESG管理绩效持续提升公司价值创造能力和投资价值，为打造世界一流稀土领军公司可以提供支撑和助力;